Lockheed Martin

[ttr]

Saudeissa Sikorsky-yhteistyötä, Intiassa hävittäjätoimintaa.
Pyritään siirtämään tuotantoa osatajamaihin, tämä lisännee/helpottanee kauppojen saamista. Sama lähestyminen on ollut jo F35 hävittäjissä NATO-maiden osalta. Tuotantoa mahdollisimman paljon ostajamaissa.

http://www.lockheedmartin.com/us/news/p ... rabia.html

http://fortune.com/2016/02/18/lockheed-fighter-india/

LMT julkisti "varoituksen", että Sikorsky kaupan synergiaedut saattavat jäädä pienemmiksi (tai jopa olemattomiksi) kuin mitä alunperin arvioitiin. En tiedä, onko tämä amerikkalaistyylinen varman päälle varoitus, vai onko takana jotain todellista huolta.Öljyn hinnan käyttäytyminen kerrottiin suurimmaksi syyksi, mutta muistaakseni Hewitt kertoi jo viime vuonna, että LMT odottaa öljyn hinnan nousu vasta vuosille 2018-2019. Kurssikäyttäytymiseen ei ilmoituksella ollut käytännössä vaikutusta.

http://seekingalpha.com/news/3138716-lo ... derperform

Puolan ohjuspatteristo-kaupat avautuneet uudelleen myös LMT:lle, tätä ounasteltiin Saksan MEADS-päätöksen jälkeen.

http://uk.reuters.com/article/uk-poland ... KKCN0VY1YV

[ttr]

Puolan ohjuspatteristo-kaupat avautuneet uudelleen myös LMT:lle, tätä ounasteltiin Saksan MEADS-päätöksen jälkeen.

http://uk.reuters.com/article/uk-poland ... KKCN0VY1YV

Hewson kertoi "media päivässä", että Puolan lisäksi myös Turkki ollut kiinnostunut MEADS järjestelmästä. Muuten yleistä jutustelua siitä, miten maailma on vaarallisempi paikka; Nato vs. Venäjä, ISIL, Syyria. USAn puolustusbudjetti stabiloitunut (leikkaukset loppuneet ainakin väliaikasesti). USA lisännyt puolustusyhteistyötä Aasian maiden kanssa. Öljyn hienoinen nousu pahimmasta kuopasta helpottaa tilannetta Sikorskyn sekä Arabimaiden osalta.

Lopuksi oli vielä puhetta LMT:n uusista innovaatioista, niistä voi lukea linkistä:

http://www.lockheedmartin.com/us/news/s ... a-day.html

[ttr]

Q1/2016 julkistettiin. Eps $2.58 ($2.78), liikevaihto $11.7 miljardia (+15%).

http://www.lockheedmartin.com/us/news/p ... nings.html

Alla omia kiinnostavimpia kohtia seeking alphan sivuilta löytyvästä sijoittajapuhelusta:

IS&GS myynti tapahtuu vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.

Käyttökatteen odotetaan olevan ohjeistusta parempi 4/5 segmentillä. Tämän perusteella ohjeistusta nostettu, mielestäni kosmeettisesti. Aika mielenkiintoista, miten tän kokoinen firma kuitenkin antaa tosi tarkkoja ohjeistuksia, kun yleensä ohjeistukset joko puuttuu kokonaan tai on tyyliin "Liikevaihdon odotetaan kasvavan viime vuodesta.".

Sikorskyn implementointi on edennyt suunnitelmien mukaisesti, ehkä jopa hieman odotettua paremmin. Helikopteripuolella lisääntyvää kiinnostusta öljy- ja kaasuteollisuuden ulkopuolisilta toimijoilta. Tähän yritetään nyt iskeä kiinni. Yt-neuvotteluja käyty LMT:n sisällä, lisäksi myös ULA vähentää väkeä.

Analyytikko kysyi tulevista suurista tarjouskilpailuista. Mitään ei oikeastaan ole ratkeamassa 2016, eniten mielenkiintoa herättävät kansainvälisten kumppanien hävittäjäpäätökset. Eritoten mainittiin Tanska ja Kanada. Vuodelle 2017 ja eteenpäin mainittiin useampia strategisia tarjouskilpailuita.

Öljyn hintapudotus alkaa vaikuttamaan lähi-idän valtioissa. Tj:n mukaan on olemassa vaara, että joitain tilauksia viivästytetään budjettivajeiden takia. Tässä tietysti alueen tämänhetkinen jännittynyt tilanne suosii LMT:tä (tosin tilanne taitaa olla ko. maailmankolkassa aina jännittynyt...).

F-35 marginaalit kasvavat hitaasti mutta varmasti.

http://seekingalpha.com/article/3967937 ... ipt?page=7

[ttr]

USAssa herätelty ajatusta F-22 tuotannon uudelleenkäynnistämisestä. Ko. lentokone on huippuluokkaa ominaisuuksiltaan, mutta sen valmistus lopetettiin suhteellisen lyhyeen kovan hinnan takia. Mikäli valmistus aloitetaan uudelleen, tulee mietinnän alle se, että päivitetäänkö ohjelmistoja vai mennäänkö vanhoilla/valmiilla spekseillä. Jos päivitetään -> valmistusaikataulu venyy. Tällä hetkellä valmistuksen uudelleenaloittaminen ei taida olla kovinkaan todennäköistä hinnasta johtuen.

http://www.bloomberg.com/news/articles/ ... -the-grave

Tanska on vahvistanut tilaavansa F35 hävittäjiä. Suomessakin asiaa mietitään.

http://www.bloomberg.com/news/articles/ ... om-denmark

Sen sijaan Kanada kertoi aiemmin miettivänsä uudelleen F-35 hävittäjien tilaamista, nyt LMT "miettii" töiden siirtämistä pois Kanadasta.

http://ca.reuters.com/article/businessN ... AKCN0YW14E

Turkissa helikopterivalmistusta käyntiin kun USAn viranomaiset antoivat vientiluvan. Hyvä merkki kansainvälisen kaupan lisäämisestä.

[muugg]

Ilmeisesti jonkun sortin tarjous tullut LMT:n osakkeenomistajille, Nordnetistä:
"General offer terms: Lockheed Martin offers its shareholders to exchange their shares of Lockheed Martin common stock for a number of shares of Leidos Holdings that corresponds to a 10 percent discount in value.

For each USD 100 in value of Lockheed Martin common stock accepted in the exchange offer, holders will receive approximately USD 111 in value of Leidos Holdings, subject to an upper limit of 8.2136 shares of Leidos Holdings per share of Lockheed Martin common stock.

The exchange offer does not provide for a lower limit or minimum exchange ratio. If the upper limit is in effect (8.2136), then the exchange ratio will be fixed at that limit. If the upper limit is in effect, share holders of Lockheed Martin that have exchanged their shares might receive less than USD 111 in value of Leidos Holdings shares for each USD 100 in value of Lockheed Martin common stock that they tender, and they could receive much less. Leidos Holdings holding was traded at around 50 USD per shares on the 29th of July.

Proration: If the exchange offer is consummated but fewer than all of the issued and outstanding shares of Leidos Holdings owned by Lockheed Martin are exchanged because this exchange offer is not fully subscribed, the remaining shares of Leidos Holdings owned by Lockheed Martin will be distributed on a pro rata basis to the Lockheed Martin stockholders whose shares of Lockheed Martin common stock remain outstanding after the consummation of this exchange offer. The offer is subject to proration. "


Kellään mietteitä tästä?

[ttr]

Ilmeisesti jonkun sortin tarjous tullut LMT:n osakkeenomistajille, Nordnetistä:
"General offer terms: Lockheed Martin offers its shareholders to exchange their shares of Lockheed Martin common stock for a number of shares of Leidos Holdings that corresponds to a 10 percent discount in value.

For each USD 100 in value of Lockheed Martin common stock accepted in the exchange offer, holders will receive approximately USD 111 in value of Leidos Holdings, subject to an upper limit of 8.2136 shares of Leidos Holdings per share of Lockheed Martin common stock.

The exchange offer does not provide for a lower limit or minimum exchange ratio. If the upper limit is in effect (8.2136), then the exchange ratio will be fixed at that limit. If the upper limit is in effect, share holders of Lockheed Martin that have exchanged their shares might receive less than USD 111 in value of Leidos Holdings shares for each USD 100 in value of Lockheed Martin common stock that they tender, and they could receive much less. Leidos Holdings holding was traded at around 50 USD per shares on the 29th of July.

Proration: If the exchange offer is consummated but fewer than all of the issued and outstanding shares of Leidos Holdings owned by Lockheed Martin are exchanged because this exchange offer is not fully subscribed, the remaining shares of Leidos Holdings owned by Lockheed Martin will be distributed on a pro rata basis to the Lockheed Martin stockholders whose shares of Lockheed Martin common stock remain outstanding after the consummation of this exchange offer. The offer is subject to proration. "


Kellään mietteitä tästä?

Tämä liittyy siihen IS&GS kauppaan Leidosin kanssa. Käsittääkseni LMT osakkeenomistajilla on mahdollisuus vaihtaa LMT osakkeensa uuden IT-yhtiön osakkeisiin 10% alennuksella (eli jos omistat LMT:tä 100 USD:n arvosta, saat uuden firman osakkeita 111 USD:n arvosta). Mutta jos liian moni haluaa vaihtaa (upper limit is in effect), alennus ei ole niin suuri kuin em. vaan määräytyy jonkun limitin mukaan. Ja sitten vielä joku alaviite, mitä tapahtuu jos tarpeeksi moni LMT:n omistaja eivät haluakaan vaihtaa osakkeitaan (eli toi Proration).

Henkilökohtaisesti en ole aikeissa vaihtaa ollenkaan LMTn osakkeita. Muistaakseni LMT:n IT-puolen tilaukset olivat lähes 100%:sti USAn hallitukselta, mikä luo tiettyä vakautta mutta toisaalta myös poliittista epävarmuutta. Leidosin asiakkaista en tiedä, en ole tutustunut, mutta oletan, että tekevät myös lähes kaiken hallitukselle.

[ttr]

Q2 2016 julkaistiin viime kuussa: liikevaihto kasvoi 11% vuoden takaisesta, EPS 13% ($3.32 vs. $2.94). Koko vuoden ohjaistusta nostettiin EPS tasolla viitisen prosenttia. Kurssi sai nostetta, mutta koska Pentagonin kanssa on pieniä kassavirta viivästyksiä liittyen F35 ohjelmaan, kurssi tippui takaisin $255 tasolle.

http://www.lockheedmartin.com/us/news/p ... nings.html

Alla omia huomioita seeking alphan sivuilta löytyvästä konferenssipuhelusta:

IS&GS myynti tulossa päätökseen, LMTn osakkeenomistajille tullut jo tarjous osakkeiden vaihtamisesta (kts. muugg:n posti yllä). F35 ohjelmaa rahoitetaan tällä hetkellä itse, koska Pentagonin kanssa käytävät LRIP 9 ja 10 keskustelut junnaavat paikoillaan. Mikäli sieltä ei saada rahaa, ohjelmaa joudutaan tulevina kuukausina huomattavasti supistamaan, koska LMTllä ei ole kassavarantoja rahoittamaan $500 miljoonaa kuukaudessa. Mm. Brittien puolustusministeri kehoittaa Pentagonia kaivamaan kuvetta ettei rahoituksen kanssa tulisi ongelmia. Britit itse ovat sitoutuneet hävittäjien hankintaan Brexitin aiheuttamasta punnan heikentymisestä huolimatta.

http://www.bloomberg.com/news/articles/ ... -f-35-jets

Muuten F35 ohjelma menee hyvin eteenpäin, tuotantoa kasvatetaan ja tuotantokustannuksia saadaan alaspäin yhteistyössä muiden toimijoiden kanssa.

Kysyttiin myös miten Turkin tilanne vaikuttaa yhteistyöhön, LMTn mukaan tällä hetkellä ei mitenkään. Turkki on NATO liittolainen ja yhteistyö LMTn kanssa sujunut aina hyvin. Turkissa myös valmistetaan F35 osia.

Sikorsky-hankinnan integrointi etenee suunnitellusti; synergioita löytyy LMTn muiden osien kanssa ja kasvunäkymiä etsitään. Tällä hetkellä ei-sotilaallisella puolella pieniä paineita öljyn ja kaasun hinnan alhaisuuden takia.

Yksi analyytikko kysyi, kannattaisiko osakkeiden takaisinosto-ohjelmaa hieman hillitä, koska tällä hetkellä firman osake huippulukemissa (myös P/E:llä mitattuna arvostettu). Koska parempaakaan käyttöä rahalle ei ole näköpiirissä, takaisinosto-ohjelmaa jatkettaneen suunnitelmien mukaan. Mielestäni järkevää jatkaa tasaista takaisinosto-ohjelmaa, kukaan ei tiedä miten kurssi käyttäytyy tulevaisuudessa.

http://seekingalpha.com/article/3989583 ... transcript

[ttr]

LMT nosti kvartaaliosinkoaan $1,65 -> $1,82. Lisäksi lisättiin $2 miljardilla omien lisäostojen valtuutusta. Osake on kyllä aika kovissa hinnoissa omien ostoja ajatellen, mutta koska LMT:llä on tasainen omien ostohistoria, miksi muuttaa hyvää strategiaa.

Hallitus on ilmeisesti avannut rahahanojaan viime konfrenssipuhelussa mainittuihin F35 ohjelmiin liittyen. Eli LRIP 9 olisi saanut rahoituksen jo hetikohta Q2 tuloksen julkistuksen jälkeen.

http://nordic.businessinsider.com/more- ... f35-2016-8

USA rahoittaa Israelin asehankintoja ennätyssuurella summalla. Tämä tuki valunee ainakin osittain myös amerikkalaisten asetoimittajien laariin.

http://www.bloomberg.com/news/articles/ ... n-aid-deal

USAn uusi "ydinasekomentaja" varautuu kilpavarustelun kiristymiseen.

http://www.iltalehti.fi/ulkomaat/201609 ... 5_ul.shtml

Dassault sai Intian hävittäjätilauksen LMT:n nenän edestä. Se olisi ollut kova lisäys kansainväliseen myyntiin.

http://www.defensenews.com/articles/ind ... ghter-jets

[muugg]

LMT:llä hyvä Q3, EPS $3.61. Lisäksi 2016 ohjeistusta nostettiin EPS $12.10 (aikaisemmin $11.15-$11.45).

http://seekingalpha.com/news/3216279-lo ... ts-outlook

[ttr]

LMT:llä hyvä Q3, EPS $3.61. Lisäksi 2016 ohjeistusta nostettiin EPS $12.10 (aikaisemmin $11.15-$11.45).

http://seekingalpha.com/news/3216279-lo ... ts-outlook

Joo, LMT porskuttaa selkeästi myötäisessä, lähes joka kvartaali lukuja tarkennetaan meidän osakkeenomistajien kannalta parempaan suuntaan. Trumpin valinta nostanut defence-puolen osakkeiden arvostusta entisestään.