Pengrowth Energy Corporation

Keskustelua ulkomaisista osakkeista.

Valvoja: Ram

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja Thain » 05.10.2014 17:45

Pari kysymystä tuli mieleen ja vähän omia havaintoja, oliko mitään väliä ostaako PGF vai PGH, eli meneekö tuosta jenkkiversiosta jotain pientä ylimääräistä hallinnointimaksua, jossakin lapussa taisi ainakin olla? Ja tulee tuosta PGH:sta osingot usan vain canadan dollareina Nordnettiin?

Tästä syyskuun presentaatiosta poimintoja http://www.pengrowth.com/assets/presentations/2014-09-09-Corporate-Presentation.pdf

1. 2015 tuotanto kasvaa 9 %, mutta kassavirta 35 % Lindberghin päästessä tuotantoon, tämä kvuaa hyvin strategian järkevyyttä ja investoinnin tuottoa.

2. Dia 7: Thermal projektien kustannukset ovat matalimmat ja Lindberhing supply cost on n. 55 us$/bbl eli projektin pitäisi pysyä kannattavana vaikka hinnat laskisivat vielä jatkossa.

3. Dia 9: 2018 fund flow 1315 miljoonaa, capex thermal (Lindbergh) - 360 miljoonaa ja conventinal -350 miljoonaa = 605 miljoonaa, myös velka pienenee 300 miljoonalla ja osinkoahan maksetaan tuolla 0,04 määrällä n. 250 miljoonaa vuodessa eli päästään kestävälle pohjalle. 2009 on tarkoitus käyttää enään vain 100 miljoonaa thermal investointeihin joten se antaa varat tuplata osinko 0,08 ilman ongelmia, jos velkojen maksua lykätään tai öljyn hinta nousee niin voisi olettaa osingon kasvua tulisi aikaisemmin. 0,1 cad osinko olisi 633 miljoonaa vuodessa eli alle puolet 2018-19 fundflowsta, tämäkin taso voisi olla aivan realistinen.

4. taxpoolia 3,6 miljardia joten veroja ei tarvitse pahemmin maksella.


Myös tälläinen poiminta koskien osingonmaksun kestävyyttä. Eli periaatteessa osinko on kestävällä pohjalla, mutta yritys on joutuu nostamaan lainaa ja myymään omaisuuttaa rahoittaakseen investoinnit.

"A preferred methodology for oil companies is to calculate the ratio by dividing the dividend paid by operating cash flow. This is because cash flow excludes a number of non-cash items that negatively impact net income, giving a more accurate representation of the dividends sustainability. Pengrowth gives a payout ratio of 44%, indicating the dividend payment is in fact sustainable.

What is worrying is once capital expenditure – a necessary investment in building sustainable oil production – is deducted from cash flow the dividend ratio is well over 100% and appears unsustainable. By continuing to pay a dividend with such a high payout ratio, Pengrowth’s working capital will diminish and its balance sheet again deteriorate. That leaves it forced to fund both its dividend and capital expenditure through borrowings, asset sales or both."

http://www.fool.ca/2014/03/20/should-you-buy-pengrowth-energy-for-its-juicy-dividend-yield/
  • 0

Thain
 
Viestit: 120
Liittynyt: 06.03.2014 13:24
Reputation: 10

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja lasuleeni » 05.10.2014 20:58

Thain kirjoitti:Pari kysymystä tuli mieleen ja vähän omia havaintoja, oliko mitään väliä ostaako PGF vai PGH, eli meneekö tuosta jenkkiversiosta jotain pientä ylimääräistä hallinnointimaksua, jossakin lapussa taisi ainakin olla? Ja tulee tuosta PGH:sta osingot usan vain canadan dollareina Nordnettiin?


Ei ole merkitystä kumpaa ostaa, JOS tarkoitukse ei ole jollain tapaa kikkailla valuuttakursseilla. Valuuttakurssien vaihtelut tasaavat erot, paitsi sitä että PGF:ää ostettaessa minimikulut ovat 20€,PGH 15€ nordnetissä.

Molemmilla lapuilla osingot tulevat CADeina tilille.

2014 Guidancessa kannattaa kiinnittää huomio yhteen asiaan:

http://www.pengrowth.com/investors/2014-guidance-/

**Based on mid-point of guidance using WTI USD$95/bbl, 8% discount for light oil and 21% discount for heavy oil, $3.50/MCF AECO and $0.95 USD/Cdn FX rate.

Kun nykykurssi on n. $0.89
http://www.bloomberg.com/quote/USDCAD:CUR

Tuosta bloombergin inkistä voi nähdä myös että koko Q2 ajan USD heikkeni CADia vastaan kun taas koko Q3 ajan on käynyt päinvastoin.
Tuon pitäisi kompensoida aika hyvin öljyn(USD)hinnan laskua.
  • 0

lasuleeni
 
Viestit: 156
Liittynyt: 23.02.2014 23:23
Reputation: 2

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja Thain » 05.10.2014 21:13

Eikös tuo CADin hinnan lasku vaikuta tulokseen positiivisesti, tulot tulee usd ja kulut on cadeina? Minkä kokoinen vaikutus tuolla olisi? En löytänyt nopeasti vastausta googlailulla.
  • 0

Thain
 
Viestit: 120
Liittynyt: 06.03.2014 13:24
Reputation: 10

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja lasuleeni » 05.10.2014 21:23

Vaikuttaa. Tulosta voi toki vain arvailla mutta suhdelukuhan tuosta on helppo laskea.

Ohjauksessa "oletus" on siis 95$ WTI ja 0.95$ CAD suhde. tästä saadaan 95/0.95 tarkasti 100CAD WTI
nykykurssit (bloomergistä) 89.74$WTI 0.89$ CAD eli 89.74/0.89 = n. 100.8CAD WTI.

Jos jaksaisi niin voisi laskea Q2 ajalta mitä nuo suhteet ovat esim viikoittain olleet ja vertailla.

Mutta pääpointti kuitenkin se että kulut ovat CAD ja tulot USD.
  • 0

lasuleeni
 
Viestit: 156
Liittynyt: 23.02.2014 23:23
Reputation: 2

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja lasuleeni » 05.10.2014 21:35

Lisäisin vielä että kurssissa on ehkä ylireagoitu varsin pahasti jättämättä huomiotta se seikka että Pengrowth ei ole USAlainen yhtiö.
Ostonappia painaisin jos olisi dollareita, mutta ovat perkuleet niin kalliita nykyisin :D Voi toki olla että tulevaisuudessa vielä kalliimpia.
  • 0

lasuleeni
 
Viestit: 156
Liittynyt: 23.02.2014 23:23
Reputation: 2

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja lasuleeni » 05.10.2014 22:10

Jos jaksaisi niin voisi laskea Q2 ajalta mitä nuo suhteet ovat esim viikoittain olleet ja vertailla.


Lunttasin osarista Q2 keskiarvo 112 CAD WTI.
Mutta vaikka se juuri tänään on 100, ei kerro Q3 keskiarvosta mitään, se pitäisi laskeskella esimerkiksi viikoittain.
CAD heikentyminen kuitenkin alkoi jo paljon ennen öljyn hinnan laskua.

Lisäksi kun suojaukset otetaan huomioon niin laskutehtävät alkavat olemaan aika ylivoimaisia.

Näillä näkymillä oletan Q3 tuloksen olevan lähellä Q2 eli riittävän hyvä.
  • 0

lasuleeni
 
Viestit: 156
Liittynyt: 23.02.2014 23:23
Reputation: 2

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja ttr » 13.10.2014 22:09

Kiitos edellisistä viesteistä, avasivat hyvin kaikkea "hedgausta" mitä osakkeeseen liittyy, valuuttakurssien vaihtelua myöten. Nyt julkisuudessa on arvuuteltu, että mm. OPEC maat leikkaisivat tuotantoaan, jolloin Brentin hinta noususi takaisin lähemmäs USD$100 tasoa. Mutta miten tämä vaikuttaa PGH:n myyntiin? Hehän joutuvat myymään kaiken USA:han, ja WTI ei välttämättä(?) nouse samalla lailla kuin Brent, koska USA:ssa on kuitenkin ylituotantoa. Toisaalta taas on arveltu, että OPEC maat olisivat valmiita halvempiinkin öljyn hintoihin määrätyksi ajaksi. Eli mistä sitä tietää...

http://www.bloomberg.com/news/2014-10-0 ... ction.html

http://www.themalaysianinsider.com/busi ... wer-prices

Kanadassa suunnitellaan uutta öljyputkea kun Keystone XL on vastatuulessa, että saataisiin öljy suoraan maailman markkinoille ohi USAn. Tuskin ihan lähivuosien juttu.

http://www.bloomberg.com/news/2014-10-0 ... obama.html

Lindberghiin liittyen, Baytex tarjoaa kvartaaleittain katsauksen raskaan öljyn hinnoista ja hintakehityksestä. Sieltä löytyy myös historiallista dataa.

http://www.baytexenergy.com/files/pdf/O ... %20NEW.pdf

Q3 tulokselta itse odotan FFO CAD$0,25 ja tietoa siitä, että Lindbergh olisi otettu käyttöön (Thainin linkkaamassa esityksessä oli arvioitu käyttöönotto lokakuun puolivälissä).
  • 0

ttr
 
Viestit: 838
Liittynyt: 14.03.2014 23:24
Reputation: 33

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja Thain » 15.10.2014 23:28

Noniin nyt tarttui eka erä mukaan PGH:ta 3,8 usd hintaan, tossa sitten nautitaan toivottavast seuraavat 20v hyvää osinkoa, ostohinnalla yieldi 11,2 %.
  • 0

Thain
 
Viestit: 120
Liittynyt: 06.03.2014 13:24
Reputation: 10

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja ttr » 31.10.2014 10:28

ttr kirjoitti:Q3 tulokselta itse odotan FFO CAD$0,25 ja tietoa siitä, että Lindbergh olisi otettu käyttöön (Thainin linkkaamassa esityksessä oli arvioitu käyttöönotto lokakuun puolivälissä).

PGH Q3 tulos ulos eilen, täytti omat odotukset.

FFO Cdn$0,24. Suojaustoiminta siis näkemykseni mukaan onnistunutta, tuotto tasaisen vakaata. Vuoden 2015 osalta 63% öljystä on jo suojattu hintaan Cdn$94.51. Aika hyvin ollaan kaikilta osin vuoden 2014 ohjeistuksessa, tuotantokustannukset alenivat Q2::n verrattuna, mikä oli odotettavaa, koska Q2:lla oli seisokkihuoltoja.

Sijoittajapuhelun mukaan huonoot sääolosuhteet aiheuttivat liskustannuksia ja viivästymistä Lindberghiin osalta, mutta nyt käyttöönotto on aloitettu, "first steam" odotettavissa 12/2014 ja tuotanto 01/2015. Eli (suunnilleen) aikataulussa ollaan.

Cardiumin kevyt öljy tuotantokin olisi kannattavaa USD$65-$70 hinnoilla, Lindbergh jopa USD$50 (kuten esim. Thain on jo aiemmin viitannut).

Johto on hieman huolissaan osakkeen rajusta laskusta, mutta heidän mielestään sijoittajat eivät ole täysin ymmärtäneet Cdn/USD vaihtokurssia (tästähän lasuleeni jo aiemmin mainitsi). Odotus on, että jonkin aikaa pysytään USD$80 hinnoissa, mutta öljyn hinta historiallisesti on hyvin volatiili. Johdon uskomus on, että jos hinnoissa mennään vielä alemmas, USA:n öljytuotannossa. Jossain spekulaatioissa on oletettu jopa sitä, että OPEC jatkaa öljyn tuotantoa ja ajaa hintoja alas nähdäkseen kuinka USAn tuotanto kestää.

http://www.bloomberg.com/news/2014-10-2 ... -drop.html

http://seekingalpha.com/article/2621575 ... nda&l=last
  • 0

ttr
 
Viestit: 838
Liittynyt: 14.03.2014 23:24
Reputation: 33

Re: Pengrowth Energy Corporation

ViestiKirjoittaja ttr » 14.11.2014 23:49

Keystone putki taas otsikoissa. Asia menee 18.11. senaattiin, missä demokraateilla on (toistaiseksi enemmistö). Eli mahdollisesti asia tulee ensi vuonna taas esille, vaikka se nyt senaattiin jäisikin. Vaikka asia etenee, Obama vaikuttaa olevan kaikin tavoin sitä vastaan, ja pystyy sen kuitenkin loppupeleissä veto-oikeudellaan estämään.

http://www.nytimes.com/2014/11/15/us/po ... .html?_r=0

Putken uuden osan valmistuminen veisi parisen vuotta, mutta sen puuttumisestakin huolimatta Kanadasta viedään ennätysmäärä raakaöljyä USA::an. Muita putkia on saatu valmiiksi, ja lisäksi raideliikenne vetää paremmin.

http://www.oilandgas360.com/canadas-oil ... -prentice/

http://www.bloomberg.com/news/2014-11-1 ... -u-s-.html

Taas spekuloidaan OPEC-maiden tulevilla päätöksillä tuotantoleikkausten suhteen. Jutussa epäillään öljyn hinnan vielä alenevan vuoden 2015 alkupuolellakin.

http://www.bloomberg.com/news/2014-11-1 ... o-act.html
  • 0

ttr
 
Viestit: 838
Liittynyt: 14.03.2014 23:24
Reputation: 33

EdellinenSeuraava

Paluu Ulkomaiset osakkeet

Paikallaolijat

Rekisteröityneet käyttäjät:
Ei rekisteröityneitä käyttäjiä
cron
Reputation System ©'