Global Gaming 555 AB

[gämbleri]

Hyvä juttu, olin vähän heikkojen tietojen varassa tuon suhteen. Maltan lisenssit on kova juttu, se lisää vetovoimaa pelaajien suuntaan paljon kun ei tarvitse mennä verollisilla lisensseillä.

[Odin]

Kertoimet näyttävät olevan kohdallaan tälle kasvuyhtiölle. Riittää että joku analyysitalo tekee yhtiöstä analyysin ja antaa tavoitehinnan, niin hinta on jo SEK 50.

[Entinen pelimies]

Samoilla linjoilla ollaan Odin. Kurssikehitys ollut kyllä käsittämättömän heikkoa lukuihin nähden. Ilmeisesti markkinoilla on vielä liikaa piensijoittajia jotka ottavat voittoja ulos ymmärtämättä millaisen virheen olevat tekemässä. Toki jos kesällä ostanut osakkeita 5kr kpl ja nyt saa yli 33kr niin voihan se houkutella kotiuttamaan voitot. Jo pelkästään antiin osallistuneilla voi olla psykologisesti kova paikka olla myymättä kun kuukaudessa saaneet 50% tuoton. Kyllä tämä markkinaheikkous psykologialla on pakko selittää, sillä luvuilla sitä ei voi perustella.

Oma näkemykseni tämän hetkisestä normalisoidusta hinnasta olisi juurikin siinä 50kr tienoilla ja tulevan vuoden tavoite siellä 100kr tienoilla. Siinä missä Leovegas arvostetaan yli 30 P/E:llä kuluvan vuoden ennusteesta laskettuna niin GG saa 12-13 kertoimen, vaikka GG kasvaa nopeammin kuin Leovegas ja täysin ilman velkaa ja yritysostoja, siis puhtaasti orgaaninenkasvu on yli 30% per neljännes. Toki lukujen kasvaessa tahti hidastuu, mutta vaikka näin kävisi niin yhtiö tulee erittäin todennäköisesti vähintään tuplaamaan tuloksen 2018.

Laskin viikonloppuna pari mahdollista skenaariota ja ei voi kuin todeta, että vain idiootti myy näillä hinnoilla.

Global Gaming 555 AB 2017 - 2018

Q3/17 Toteutunut
Liikevaihto 131Mkr
Bruttomarginaali 59%
Nettomarginaali 32%
Tulos verojen jälkeen 37Mkr

Q4 varovainen arvio
Liikevaihto 190M (Ennuste oli muistaakseni 220M josta Tj sanoi Q3 raportissa, että joudumme tinkimään hieman koska mainoskampanjat viivästyi.)
Bruttomarginaali 59% (Voi jopa parantua liikevaihdon kasvaessa)
Nettomarginaali 25% (Marginaalia tiputtaa hetkellisesti kasvaneet markkinointi-, henkilöstö- sekä listauskulut.)
Tulos verojen jälkeen 42Mkr

Koko vuoden tulos verojen jälkeen 112Mkr.

Näistä lähtökohdista otamme sitten varovaisen tavoitteen jatkoon kuten esim. vain 10% kasvu per neljännes, alhaisella 25% nettomarginaalilla ja 12% verotuksella, saamme seuraavan laskelman.

Q1
Liikevaihto 209Mkr
Tulos verojen jälkeen 46Mkr

Q2
Liikevaihto 230Mkr
Tulos verojen jälkeen 50,6Mkr

Q3
Liikevaihto 253Mkr
Tulos verojen jälkeen 55,6Mkr

Q4
Liikevaihto 278Mkr
Tulos verojen jälkeen 61,2Mkr

Q1-Q4 2018
Liikevaihto 970Mkr
Tulos verojen jälkeen 213,5Mkr

Tuloskasvu Y-o-Y 90%
Mikäs olisi oikea P/E ??? Tällä hetkellä Leovegas saa 30-32 P/E juokseville luvuille.
P/E 15 = 3200Mrk (80Kr osake)
P/E 20 = 4270Mkr (107kr osake)
P/E 25 = 5337Mkr (133kr osake)

Yllä oleva laskelma tehty täysin lineaarisesti mitä markkina ei tietenkään ole, mutta toisaalta kasvu on rajattu 10% tasoon kun se nyt on yli 30% per neljännes. Lisäksi marginaalit vedetty alas pysyvästi joka ei ole itsestäänselvyys, oikeastaan päinvastoin. Bruttomarginaali paranee liikevaihdon myötä kun rahankäsittely ja lisenssimaksuja saadaan prosentuaalisesti alaspäin. Nettomarginaaliin vaikuttaa sitten henkilöstö ja markkinointikulut. Henkilöstöä kasvatettu vauhdilla, mutta sen kasvu varmasti suhteellisesti hidastuu ja siten nettomarginaali paranee. Toinen ja varmasti henkilöstökulua merkittävämpi erä on markkinointikulut. Markkinointi nostettiin aivan uudelle tasolle Q4:lla, lähes tuplaten markkinointibudjetin. Lyhyellä aikavälillä tämän vaikutus nettomarginaliin on erittäin merkittävä, mutta koska markkinointimenojen tuplaaminen Q to Q on tässä mittakaavassa melko mahdotonta, tulee nettomarginaali odotettavasti paranemaan jatkossa kun pelaajavirrat stabiloituu ja liikevaihto kasvaa markkinointikuluja nopeammin. Lopputulema on siis, että nettomarginaali todennäköisesti palaa kohti Q3:n tasoa, mutta nyt lasketaan varovaisesti alakanttiin.

Eipä tässä sitten muuta. Tankki on täynnä ja nyt vain odotellaan, että typerät pikavoittoja jahtaavat osakkaat saavat osakkeensa oksennettua markkinoille ja varsinaiset pelimiehet heräävät tähän mahdollisuuteen. Saattaa hyvin olla, että yksi kunnollinen analyysi joltain edes kohtuullisen tunnetulta taholta riittää kipinäksi ja GG:n kurssi nousee nopeasti sinne 50kr paremmalle puolelle. Tällä hetkellä ei voi kuin ihmetellä, että mitä myyjien päässä liikkuu (veikkaan että ei mitään ).

Ps. Sääli toki, että myyjät pääosin suomalaisia, mutta minkäs teet, ruotsalaiset osaa rikastumisen paremmin
Täältä näkee hyvin ketkä myyneet https://trader.di.se/index.php/quote/maklarstat/3353060

[Kissahiiri]

Samoilla linjoilla ollaan Odin. Kurssikehitys ollut kyllä käsittämättömän heikkoa lukuihin nähden. Ilmeisesti markkinoilla on vielä liikaa piensijoittajia jotka ottavat voittoja ulos ymmärtämättä millaisen virheen olevat tekemässä. Toki jos kesällä ostanut osakkeita 5kr kpl ja nyt saa yli 33kr niin voihan se houkutella kotiuttamaan voitot. Jo pelkästään antiin osallistuneilla voi olla psykologisesti kova paikka olla myymättä kun kuukaudessa saaneet 50% tuoton. Kyllä tämä markkinaheikkous psykologialla on pakko selittää, sillä luvuilla sitä ei voi perustella.

Itse hyppäsin kelkkaan mukaan tehtyäni samat analyysit ja päätelmät että osake on erittäin halpa jos pysyy edes lähelle samat kasvuluvut mitä tähän asti. Itse pääsin vasta hyppäämään mukaan syksyn IPO:n jälkeen. Mainitset tässä kesän 5kr/kpl hinnasta. Onko lappu traidannu aikaisemmin jossain muualla vai miten olette päässeet mukaan ennen syksyn listautumista?

[Entinen pelimies]

Itse hyppäsin kelkkaan mukaan tehtyäni samat analyysit ja päätelmät että osake on erittäin halpa jos pysyy edes lähelle samat kasvuluvut mitä tähän asti. Itse pääsin vasta hyppäämään mukaan syksyn IPO:n jälkeen. Mainitset tässä kesän 5kr/kpl hinnasta. Onko lappu traidannu aikaisemmin jossain muualla vai miten olette päässeet mukaan ennen syksyn listautumista?

Juu, osaketta oli viime kesänä myynnissä Privanetin kautta, mutta se ei montaa päivää kestänyt kun ne oli myyty loppuun. Privanet osti niitä ensimmäisen kerran jo pari vuotta aikaisemmin ja heidän asiakkaitaan tuli myös osakkaiksi hyvissä ajoin, jo ennen kuin Ruotsin kuvio oli edes tapetilla. "Ulkopuolisia" osakkaita on tosiaan tullut jokusia kymmeniä jo kauan ennen listautumista ja valuaatio ollut sen mukainen, se varmasti osaltaan selittää myyntipainetta joka pitänyt hinnan erittäin edullisena. Lisäksi osalle alkuperäisistäkin osakkaista tuo pörssilistaus ja sen kautta saatu arvonnousu on osoittautunut liian houkuttelevaksi, joka toki täysin luonnollista kun yht'äkkiä huomaa olevansa miljonääri niin voihan se olla aika suuri kiusaus ottaa rahat tilille vaikkei kunnollista hintaa saakaan.

[Entinen pelimies]

Herätellääs tätäkin ketjua taas välillä.

Q4 raportti tuli ja meni, hyvät oli luvut ja ATH saatiin aikaiseksi, mutta myyntipaine piti edelleen hinnan alhaalla. Nyt on kuitenkin selkeästi muodostunut uusi pohja tuohon 36 SEK tienoille ja siitä varmasti pian ponnistetaan ylöspäin kun saadaan uutisia. Itse odotan mielenkiinnolla uuden paikallis brändin julkaisua ruotsissa sekä Viron lisenssiä. Viron markkina ei nyt suuria tuo, mutta sillä saadaan toimia myös muualla EU:ssa, joten Ninja varmasti siirtyy kyseisen lisenssin alle. Ehkä tämä antaa lisä varmuutta isommille pelureille lähteä mukaan GG:n kelkkaan.

Luulisi, että pian joku tajuaa nostaa tämän yhtiön parrasvaloihin, on se niin ylivoimaisen halpa kilpailijoihin verrattuna. Q1 ensimmäinen puolisko on alkanut 35% kasvulla Q4 verrattuna ja liikennekäyrät näyttävät pohjoiseen, eli nousua on luvassa. Redeye arvioi analyysissään Q1 tulokseksi 52M SEK, itse uskon GG:n pääsevän jopa ylitse tuon arvion. Q4 tulos oli kuitenkin 42MSEK ja oikaistuna 44,5MSEK(2,5MSEK listauskuluja), eli ei tuohon ihmeitä vaadita, että 52MSEK ennuste ylitetään. Kyllä 2018 tulos tulee olemaan pitkästi päälle 200MSEK ja kun valuaatio tälle hetkellä 1,45Mrd SEK, niin johan on halpa osake. Tuohon kun vielä lisää päälle muhkean kassan, nolla velat ja tulossa olevat 1.40 SEK osingot niin ei uskoisi hinnan pysyvän tällä tasolla kovin pitkään.

Trends käyrä näyttää hienolta ruotsissa, MrGreen on pesty ja nyt jopa Betsson jää taakse https://trends.google.se/trends/explore ... en,betsson

Redeyen analyysi: https://www.redeye.se/company/global-ga ... ks-estonia

Mitäs olette mieltä?

[gämbleri]

No tosiaan, nykyisellä kurssitasolla Global on minunkin salkussani Betssonia arvokkaampi, on sellaiset määrät lappuja että jatkuvasti on vaihdellut, kumpi on ykkönen – tällä hetkellä se on Global.

Mutta mielenkiinnolla seuraan kyllä.

[Entinen pelimies]

Johan oli taas merkillinen viikko GG:llä. Ruotsissa ministeri puhui mitä sattuu ja joku pokerimies twiittasi asiasta, näin piensijoittajat säikähti ja myivät GG:tä alas

Sitten GG julkistaa uuden paikallisbrändinsä Ruotsiin www.spellandet.com ja fiksummat korjaavat potin ministerin lausunnon merkittömyydestä, sillä hän ei vaan ilmeisesti tajua, että vaikka mainostetaan "no registration" niin tilihän luodaan automaattisesti ja henkilöllisyys varmistetaan periaatteessa joka kerta kun asiakas kirjautuu tai tallettaa - eli paljon parempi kuin passikopio ja sähköposti yhdistelmä. Saattaa siellä jokunen sijoittaja vielä pian kirota näitä pokerimiehen kirjoituksia ja ministerin puheita.

Jännä nähdä mitä ensiviikko tuo tullessaan. Ihmeen kauan tuo kurssi on laahannut perässä, mutta ei se alavireisyys loputtomiin kestä. Näin ainakin uskon ja sen mukaan aion lappuni pelata. Q1 rapsa ja osingot onneksi enää reilun kuukauden päässä, joten eipä tässä kiire minnekään.

[Entinen pelimies]

Pakko vaan todeta näin alkuun, että nyt on todennäköisesti erinomainen ostopaikka. Itse en valitettavasti osta kun en pysty, ainakaan ennen kuin osingot paukahtaa tilille.

GG:n osakkaana voi todeta, että vaikea viikko takana tulosvaroituksineen kaikkineen. Räikeä ylireagointi varoitukseen ajoi kurssin alas ja edelleen alhaalla ollaan kunnes toivottavasti Redeye ja ABG vahvistaa aikaisemmat analyysinsä/tavoitehintansa osakkeelle. Q1 oli pettymys yhdestä syystä ja se oli 29,3MSEK tulos. Liikevaihto kasvoi mukavasti ollen 199MSEK, mutta markkinointikuluja nostettiin mielestäni liikaa kun 39,4:stä mentiin aina 63,5MSEK asti. Tämä tuli itselleni täytenä yllätyksenä, että noin paljon lisättiin markkinointia vaikka juuri Q4:lle oli tehty iso harppaus tuplattaessa markkinointi edellisestä neljänneksestä. Itse odotin markkinointikulujen pysyvän Q4:n tasolla ja jos näin olisi tehty niin todennäköisesti tuloskin olisi osunut lähelle omaa arviotani 1,20kr per osake.

Nyt siis yli-innokkuus kostautui ainakin lyhyellä tähtäimellä, mutta johto totesi, että Q2 markkinointikulut eivät ainakaan nouse Q1 tasosta, eli sinne sitten odotettavissa roima tulosparannus. Tästä syystä odotankin, että ABG ja Redeye vahvistavat koko vuoden arvionsa tai pitävät lähes ennallaan ja siksi nyt on ostajan markkinat. Osake on tuossa 31kr tienoilla ja loppuviikosta irtoaa 1,40kr osinko. Joten, hyvä osinkotuotto heti ja analyysien vahvistuttua kurssi palautuu ainakin entiselle tasolle, eli 35-38 välimaastoon. 40 ylitystä joudumme sitten todennäköisesti odottamaan Q2 raporttiin saakka ellei johto jotain muuta mukavaa tiedota matkalla sinne.

http://mb.cision.com/Main/16275/2520350/840957.pdf
https://globalgaming.com/report/global- ... mars-2018/

Lycka till!

Edit: Näköjään ei mennyt kauaa siihen, että ABG vahvisti edellisen tavoitteen ja kurssikin kerkesi jo vähän nousemaan. Kyllä se tästä

https://www.avanza.se/placera/telegram/ ... -1-kv.html
https://www.avanza.se/placera/redaktion ... ition.html

Ja vähän infoa Redeyen suunnaltakin: https://www.redeye.se/company/global-ga ... medium=RSS

[Entinen pelimies]

Hiljaista on markkinoilla. GG:n kurssissa ei juuri kehumista myöskään, mutta ei auta kuin odottaa seuraavaa raporttia. Jotain positiivista sentään löytyy ja se tulee kävijä/hakutilastoista. Näyttää, että Suomessakin Ninja päässyt hiljalleen vauhtiin ja Mika Salon hommaaminen mainoskasvoksi voi olla hyvä veto, ainakin mainos on hauska

Tässä vielä linkit.

Suomi: https://trends.google.com/trends/explor ... mr%20green

Ruotsi: https://trends.google.com/trends/explor ... mr%20green

Similarweb: https://www.similarweb.com/website/ninj ... m#overview
(Suomen osuus liikenteestä nyt lähes 29% jos Similarwebin tilastoon uskominen)

Ja itse Mika Salo vauhdissa: https://www.youtube.com/watch?v=u-2MqPfPMgM